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    光纖光纜行業的外舒與內卷

    發布日期:2021/5/25 9:45:13    來源:OFweek光通訊網    閱讀次數:

    2020 年,我國通信業整體呈現穩中向好運行態勢,行業持續向高質量方向邁進。智慧城市、 工業互聯網、云計算等新業務成為增長第一引擎,5G 等新型信息基礎設施加快構建,行業融合應用加快創新,在助力疫情防控、服務民生、支撐企業數字化轉型等方面發揮了重要作用。


    ①移動互聯網流量較快增長,受新冠肺炎疫情沖擊和“宅家”新生活模式等影響,移動互聯網應用需求激增。

    2020 年,移動互聯網接入流量 消費達 1656 億 GB,比上年增長 35.7%。全年移動互聯網月戶均流量(DOU)達 10.35GB/戶·月, 比上年增長 32%;12 月當月 DOU 高達 11.92GB/戶·月。(數據來源:中國工業和信息化部《2020 年通信業統計 公報》)


    2015-2020 年移動互聯網流量

    2015-2020 年移動互聯網流量及月 DOU 增長情況

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    ②網絡基礎設施優化升級,5G 網絡建設穩步推進 加快 5G 網絡建設,不斷消除網絡覆蓋盲點,提升網絡質量,增強網絡供給和服務能力,新 一代信息通信網絡建設不斷取得新進展。

    2020 年,新建光纜線路長度 428 萬公里,全國光纜線路 總長度已達 5169 萬公里。截至 2020 年底,互聯網寬帶接入端口數量達到 9.46 億個,比上年末凈 增 3027 萬個。

    其中,光纖接入(FTTH/0)端口達到 8.8 億個,比上年末凈增 4361 萬個,占互聯 網接入端口的比重由上年末的 91.3%提升至 93%。xDSL 端口數降至 649 萬個,占比降至 0.7%。(數據來源:中國工業和信息化部《2020 年通信業統計公報》)

    2020 年,全國移動通信基站總數達 931 萬個,全年凈增 90 萬個。其中 4G 基站總數達到 575 萬個,城鎮地區實現深度覆蓋。(數據來源:中國工業和信息化部《2020 年通信業 統計公報》)


    2015-2020 年互聯網寬帶接入端口發展情況

    2015-2020 年移動電話基站發展情況

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    截止四月底,長飛、中天科技、烽火通信、亨通光電、通鼎互聯、特發信息、永鼎股份、富通信息八家上市光纖光纜企業的2020年業績報告全部出爐。出于各家企業統計光通信業務的基礎依據并不一致,因此以下統計數據皆出自企業年度報告僅作為光通信類業務在2020年的業績表現的參考。


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    營收排名:中天科技一馬登先,營收約占總和1/4


    在營收方面,中天科技2020年光網絡業務營收80.6億元,呈一馬登先姿態,占光纖光纜八大上市公司光通訊份額的25.35%。與深耕行業多年的長飛平分秋色,2020年,長飛的光網絡業務營收80.35億元,略遜于中天。


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    中天布局產業鏈多年,擁有具備完全自主知識產權的并全資控股的光纖預制棒工廠,以及 行業首家特種光纖、智慧光纜智能工廠;光纖光纜、光模塊、數據中心、PON、5G 室內外覆蓋 以及物聯網終端等 5G 系列化產品,已經成功在移動、電信、聯通、廣電、鐵塔等運營商客戶部署和運營。憑借嚴格的質量管控體系和持之以恒的降本增效措施,公司在國際光網絡建設和全球光纖光纜市場競爭中實力不斷增強,躋身全球十大電信基礎設施品牌。

    2020年,中天科技海纜交付刷新紀錄,技術創新引發歐洲關注圓滿交付的如東三峽±400kV 柔性直流海纜項目,其直流海纜輸電距離約 100 公里,是目前國內電壓等級最高、輸送距離最長的柔性直流輸電海上風電項目;公司還收到歐洲領先的電力供應商荷蘭 TenneT 的邀請,受邀成為其±525 kV 柔性直流海底電纜系統的研發合作廠家之一。

    這是中天海纜繼 2017 年參與德國 TenneT ±525kV 直流電力電纜系統研發后,逐鹿歐洲高端市場的又一重大突破。2020年中天的光網絡業務營收接近市場總額的1/4。


    營收增長:“四正四負”,中天當領頭羊


    2019年以來,國內的光纖光纜市場的需求量出現一定程度的下滑,同時由于行業內的光棒、光纖的產能在過去幾年中逐漸增加,導致短期內光纖、光纜的市場價格出現波動。

    又因為前面光纖光纜的需求大,導致后期太多的產能進入市場,市場內呈現供過于求的姿態。部分小企業無法接單排壓,導致在營收增長上與頭部幾大企業呈現出截然相反的地步。

    2020年,中天科技、永鼎股份、富通信息及長飛的營收增長率為正,通鼎互聯、亨通光電、特發信息及烽火的營收增長率呈現負值。


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    自 2013 年“寬帶中國”的提出和 4G 建設周期啟動以來,中國光通信連續多年呈現高速增長。然 而,隨著FTTx和4G鋪設接近尾聲,5G剛剛開始商用,中國光通信市場尤其是光纖光纜市場在2019-2020 年面臨青黃不接,代表性指標光纖單價降幅巨大。


    ①長飛營業收入、營業成本較去年同期分別增加56.16%及59.23%

    長飛,去年一季度長飛受新冠疫情影響,部分經營活動受限,財務費用較去年同期減少約人民幣43.19百萬元,主要來自于匯兌損失較去年同期減少約人民幣54.69百萬元。去年同期墨西哥比索、印尼盧比、南非南特等幣種兌人民幣或美元大幅貶值,導致去年同期產生 了大額匯兌損失。

    長飛集團營業收入、營業成本較去年同期分別增加56.16%及59.23%。受營業收入增加影響,毛利、凈利潤、每股盈利、主營業務稅金及附加、銷售費用、管理費用、研發費用等主要財務數據較去年同期均有所增加。2020年,長飛的營收增長率為7.27%。


    ②永鼎股份拉美市場表現強勁

    永鼎自 2018 年開始進軍拉美市場,經過 2 年的努力,銷售額大幅提高,2020 年銷售額同比 2019 年增長 12 倍。公司首年供貨即得到墨西哥重點客戶的認可,位列年度供應商第二。

    永鼎將有望深耕以墨西哥為中心的拉美市場,將巴拿馬區域中心運作模式,逐步發展為墨西哥+巴拿馬雙中心運作 模式,兼顧墨西哥重要市場和拉美其它區域市場的拓展資源覆蓋。

    永鼎股份在營收增長率方面排名第三。


    ③中天成立聯合創新合作伙伴,賦能新經濟

    在創新合作方面,中天成為中國移動、中國電信 5G 聯合創新合作伙伴,賦能數字經濟;與中國 鐵塔建立聯合實驗室,瞄準各行各業的 5G 室分覆蓋;攜手華為、中興、阿里、騰訊、中通服等 大客戶,開啟 5G+智能制造、5G+工業互聯網新征程,是行業為數不多與多家主流運營商、服務 商進行創新合作的企業。

    中天的低損耗大有效面積 G.654E 光纖在中國電信網絡中實現規?;瘧?5G 天線為中興等領先通信設備制造 商供貨;聯合中國鐵塔創新研發的新型 5G 漏纜,助力滬蘇通公鐵大橋實現 2G/3G/4G/5G 信號全 覆蓋,故中天在營收方面拿下14.55%的增長。

    毛利率呈梯隊化,中天、亨通、特發、長飛不相伯仲。


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    2020年,各家光纖光纜企業經歷了難熬的一年,但各自拿出看家本領,在成績方面的表現也各占千秋。尤其是隨著5G大規模部署,光纖光纜作為底層物理基礎設施,各家企業不斷創新,以搶占5G帶來的新商機。


    中天科技(毛利率24.02%)

    中天科技是領先的全球 ICT 基礎設施和服務提供商,在新時代、新形勢、新要求下,公司以數字化通信城市網絡為目標,以 5G、數據中心、光網絡園區新型信息基礎設施為載體,提供光網城市、智慧城市以及物理基礎設施的綜合解決方案,推動信息通信產業技術變革,打造數字化城 市底座,賦能數字產業生態建設。2020年,中天科技毛利率為24.02%。比排名第二的亨通光電高出1.35%。


    亨通光電(毛利率22.67%)

    亨通光電圍繞光通信產業鏈不斷布局,2020年成功研發量產版 400GQSFP-DDDR4 硅光模塊、板上光互聯;5G 前傳波分解決方案躋身一線行列,并入圍中國電信集采。海纜方面,亨通光電全球海底光纜交付里程數突破 40000 公里,創下里程碑。

    2020年,亨通光電成功交付中國移動全球首例 16 纖對SDM 海纜系統,及中國電信菲律賓項目,系中國運營商在亞太地區境外首次采用完全中國制造的首個千公里級大芯數超低損耗海纜系統;這兩個項目的交付對于亨通未來鎖定運營商市場和進軍國際跨洋高端市場具有重大戰略性意義。2020年,亨通光電實現毛利率22.67%。

    2020年由亨通全資投資的 PEACE 跨洋海纜通信系統運營項目,全長 15,800 公里,通過連接中巴跨 境陸地光纜,PEACE 海纜系統將成為連接中國和非洲、中國和歐洲距離最短的海纜路由,并大大降低時延,極大滿足中國到歐洲、非洲快速增長的國際業務流量需求,促進中國國際海纜的發展。


    特發信息(毛利率22.15%)

    2020年特發信息的主動市場為設備及互聯網商市場,深化與華為和中興等設備商、騰訊和阿里巴巴等互聯網企業的交 流與合作,深耕 5G 接入、數據中心等相關產業鏈產品和服務。

    此外,特發信息中標阿里巴巴數據中心材料及施工項目,中標字節跳動、騰訊綜合布線產品項目;接入網相關業務業績大幅增加,同比增長超過 30%,創歷史新高。完成中興合格供應商導入,通過美團、京東、金山云等資格審查;首次通過華為核心運營商室內光纜項目全性能驗證,為參與華為歐洲市場打下基礎。

    其次,特發信息在廣電市場中標天威視訊光纜第一名、福建廣電蝶形光纜第一名;聯合天威視訊中標中國 有線首個國際項目:蒙古國有線電視數字化改造項目;中標湖北廣電光模塊、機柜、配線架 等多個項目;高速公路市場中標浙江光纜項目。2020年特發信息實現毛利率22.15%。

    在海外市場,特發信息對谷歌的銷售額持續增長;皮線纜、導線、ADSS 中標香港、泰國、老撾多個項目;順利進入以色列電信、阿聯酋電信和澳洲電力公司供應商名單。


    毛利率同比趨減,行業內卷嚴重


    2021年已經進入到5月份,運營商已經開啟部分品類光纜集采,新晉黑馬在不斷冒出,如最近的黑龍江移動2021~2022光纖復用設備集采所公布,訊特通訊中標份額為70%,排名乃為此八大上市光纖光纜公司之外。

    這意味著,行業競爭依然是高烈度的。這將加速行業的重整,但并非不是沒有機會,尤其是特種光纜,更加考驗企業的技術和產品創新力,這就是新的市場機會。

    由于5G建設周期預計將超過十年,故5G 時代國內對光纖光纜的整體需求或將進入平穩期。

    但光纖光纜價格或將持續走低,行業集中度或將進一步加劇 。目前來看,國內光纖光纜產能過剩,供求出現嚴重失衡,而擁有“光棒— 光纖—光纜”一體化的頭部企業的韌性較強,預計隨著一些中小廠商慢慢淘汰,將進一步有利于行業走向集中。

    如果看一家企業賺不賺錢,則看凈利潤即可,而看一個行業的發展趨勢,則是需要橫向比較各大企業的毛利率增減情況。


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    由上面可以看出,在八大上市光纖光纜企業中,僅有永鼎股份的毛利率同比為正數,其他七大企業的毛利率皆為負值。其中年營收利潤最大的中天科技的毛利率反而減勢最厲害。毛利率最大的永鼎在八大企業的營收排名里卻是排名倒數第二。

    隨著國內光纖寬帶接入網和 4G 移動通信基站的建設基本完成,5G 建設對光纖光纜需求不達預期, 致使永鼎從 2019 年到 2020 年,光纖光纜市場需求和產品價格出現了明顯下滑,2020 年“棒纖 纜”板塊營業收入和凈利潤出現下降。

    大環境下,一榮俱榮,一損俱損,目前看來,光纖光纜行業內卷十分嚴重。

    在此行業背景下,通鼎互聯,2020年,公司光纖光纜的銷售收入為10.72億元,較前期下降13.36%,毛利率較前期減少1.56個百分點。其他企業的毛利率同比下滑之原因也大同小異。

    而業界盼望的落后產能出清,從2020年來看還沒有明顯的跡象。行業競爭,更加考驗各家企業的成本管控能力、產品質量和交付能力。

    部分行業人士把這原因歸結于:光纖光纜行業在2020年面臨兩大利空。一方面,根據工信部 2020 年通信業公報,2020年國內三家電信運營商和中國鐵塔共完成固定資產投資 4072 億元,比上年增長 11%,增速同比提高 6.3 個百分點。但總體投資主要集中在移動網絡建設及核心網建設方面,對光電線纜等市場的投資需求則未達預期。

    在收入遙遙無期,而投資成本非常巨大的情況下,四大運營商徑直采用了共建共享的方式來建設基站。

    另一方面,光纖光纜產業仍處于供過于求的狀態,產品價格繼2019年大幅度下滑后,2020年進一步下滑,市場競爭異常激烈。而投資不達預期,更加劇了產品價格的下滑,部分企業甚至虧本接單。

    未來:存量吸收增量,產業走向重塑

    隨著運營商網絡的持續建設,未來光纖光纜供大于求的局面預計將得到改善,光纖光纜價格有望逐步企穩回升。更何況,隨著光纖光纜企業完善多元化布局,迎接的是“新基建”大局下,光通信產業更廣闊的市場。光纖光纜企業,在2021年及未來并不缺乏想象空間。

    根據 Yole 預測,2021-2025 年,中 國光通信市場規模仍將保持 12%左右的年均復合增速,到 2025 年市場規模超過 1,700 億元。

    短期來看, 從光纖光纜和光通信設備環節出發,行業龍頭企業憑借體量優勢將業務逐漸延伸至上游光器件、光模 塊、光芯片等高利潤環節;中長期來看,光通信領域的核心價值在于 5G 及數通行業應用,行業主流企 業已經開始積極擁抱 5G 新業態,共同助力中國光通信市場繁榮。

    整體來看,以長飛、亨通光電為代表,光纖光纜企業均努力克服行業連續兩年存量競爭帶來的負面影響,圍繞光纖光纜業務進行了多元化布局,進軍光模塊、天線以及海纜等領域。

    根據 2020 年世界光纖光纜大會預測,目前全球光纖光纜行業正處于緩慢的恢復周期,整個行業 有出現并購重組的可能性。預計到 2021 年,疫情得到控制,全球經濟恢復正常,運營商的固網、5G 建設步入正軌,全球光纖光纜的需求預計增長 7%。同時在光纖網絡全方位布局的驅動下,未來幾年光 纖光纜的需求將保持較為穩定的增長。

    “棒纖纜”,5G 及新業態的持續推進促進光纖光纜產業回暖 。

    大數據時代,人們對電子計算機處理系統的算力和速度等要求越來越高,摩爾定律的失效使電子 芯片在計算速度和功耗方面遇到了極大的挑戰,光芯片以光子為信息的載體,具有高速并行、低功耗 2020 年年度報告 14 / 288 的優勢,因此被認為是未來高速、大數據量、人工智能計算處理的最具有前景的方案。

    未來在 5G、數據中心、邊緣計算、物聯網、智慧城市、以及一 些刺激措施下,光纖光纜行業將迎來強勁復蘇,行業有望迎來發展機遇。光芯片、光器件、光模塊:數據通信市場有望持續上量,高速光模塊需求持續爆發,隨著光芯片國產化,5G、大數據、云計算、物聯網等應用市場快速發展反哺數據流量,未來,光纖光纜行業仍會有間歇性爆炸增長。